Оцените материал
(0 голосов)

Облигации: реальная помощь реальному сектору

Среда, 08 Август 2018 08:10 Автор 

Развитие рынка облигаций позволяет снизить стоимость заимствования для предприятий реального сектора и привлечь в экономику «длинные деньги». Тем самым расширяется доступность кредитов для малого бизнеса, так как крупные заемщики переориентируются с банковского кредитования на размещение облигаций. Для инвесторов облигации могут быть интересны более высокой доходностью по сравнению с банковскими депозитами, а также ликвидностью. При этом надежность качественных облигаций выше в сравнении с другими инструментами инвестирования.

 

Вместе с тем, эксперты отмечают, что облигации остаются сильно недооцененными, а на рынке наблюдается недостаток как предложения, так и спроса со стороны частных инвесторов. Главная причина отсутствия интереса – слабая осведомленность бизнеса и инвесторов об этом финансовом инструменте. 

Чтобы информация была более понятна, подробнее остановимся на развитии рынка долговых ценных бумаг, проблемах и перспективах. 

 

Экономическая суть облигации – взять деньги на время в долг. Схема очень простая: предприятие-эмитент привлекает финансирование в обмен на свои облигации, а через определенный срок облигации погашаются, и кредиторы (инвесторы) получают свои деньги назад, но за время пока эмитент пользовался деньгами инвестора, тот получал купонный доход в виде процента по облигациям. 

 

Сегодня практически все предприятия, которым нужны деньги, идут в банк. Они просто не знают другого инструмента, кроме кредита. А между тем, облигации (их также называют бондами) – чрезвычайно перспективный инструмент для развития реального сектора экономики как дополнение к банковскому кредитованию. Для эмитентов этот рынок привлекателен наличием широкой базы инвесторов, в том числе физических лиц. Инвесторы, в свою очередь, получают диверсификацию вложений и возможность рефинансирования.

 

Если у компании есть потенциал для роста и развития, а у собственников есть желаниеэто делать, то нужно оценить, хватает ли собственных средств для реализации этого потенциала или лучше привлечь и заемные средства тоже.

 

Почему предприятиям выгоднее выпускать облигации, чем взять кредит в банке?

Первая причина – это вопрос цены. За заемные деньги нужно платить проценты. Если у предприятия единственный кредитор – банк, то он будет диктовать свои условия. Облигации же продаются многим инвесторам, конкурирующим друг с другом, поэтому ставка по ним будет ниже. Правда, это правило может сработать не с первого раза – чем известнее предприятие инвесторам, тем более низкую ставку можно получить, поэтому на облигационный рынок не принято ходить с одним выпуском, обычно туда приходят всерьез и надолго.

 

Вторая причина для выпуска облигаций — отсутствие обеспечения. Обычные облигации не требуют обеспечения. Более того, после выпуска предприятиями облигаций банки могут перейти к их кредитованию без обеспечения. 

 

Наконец, больше уверенности и определенности — заранее известны все условия, на которых занимаются деньги, эти условия фиксируются при выпуске облигаций. Облигации дают больше предсказуемости, и компании легче планировать свою финансовую деятельность. Кроме того, если у предприятия появляется альтернатива в виде рынка облигаций, отношение банка к нему меняется. Репутация публичного заемщика работает и при общении с банком. Еще один очевидный плюс — через выпуск облигаций можно привлечь финансирование на более долгий срок и в большем объеме, чем обычно дают в кредит банки.

 

Банковский кредит и облигация – взаимодополняющие, а не исключающие инструменты. Например, для закрытия кассовых разрывов проще, конечно, использовать кредитную линию в банке. Важно, чтобы предприятия при выборе инструментов финансирования делали осознанный выбор, соотнося свои потребности с возможностями и понимая, в каком случае им выгодна работа с облигациями, а в каком – банковское кредитование.

 

Кроме того, совсем небольшие компании или только что организованные предприятия вряд ли смогут воспользоваться облигациями. При этом сегодня на рынок облигаций выходят и предприятия среднего размера. 

 

Для предприятий, особенно выходящих на рынок облигаций впервые, процедура подготовки к выпуску может быть достаточно затратной. Важный момент – на первый выпуск приходится основная доля затрат: на подготовку отчетности, соответствующей документации; на получение рейтинга.  Поэтому лучше оценить стоимость финансирования на некоторую перспективу и именно ее сравнить с привлечением денег из других источников. Для комплексного решения практических вопросов эмиссии можно обратиться в финансовые организации, оказывающие услуги по организации и сопровождению эмиссии облигаций.

 

В прошлом году Банком России при поддержке аппарата полномочного представителя Президента РФ в Центральном федеральном округе в городе Рязань была проведена конференция на тему «Облигации как инструмент рынка ценных бумаг для привлечения инвестиций». В ней принимали участие представители органов власти, финансового и реального секторов экономики Центрального федерального округа, в том числе Брянской области. Уже после первого дня конференции участники выразили большую заинтересованность в изучении механизма облигационных заимствований, увидели, что он работает и достаточно привлекателен.

 

В настоящее время участие в конференции наших соседей –предприятий Калужской области дало первые результаты. Так, одна компания в конце мая впервые зарегистрировала биржевые облигации сроком обращения 1 год.

 

Для уничтожения барьеров, которые стоят на пути развития рынка облигаций, Банком России проводится работа по упрощению процедуры эмиссии, оказывается информационная поддержка, проводятся обучающие семинары. Доступно и понятно для новичков об облигациях рассказывается на информационном портале Банка России www.fincult.info.

 

Приятной новостью для розничных инвесторов стала отмена с 1 января 2018 года подоходного налога с дохода, получаемого по обращающимся на бирже рублевым облигациям, выпущенным после 1 января 2017 года.

 

В рамках развития рынка облигаций РФ в период 2016-2018 годов реализованы первые программы выпуска коммерческих облигаций. Запуск данных программ повысил доступность выхода на рынок капитала новых организаций из числа малого и среднего бизнеса.

 

Осуществлен переход на использование в регуляторных целях национальных кредитных рейтингов. Это позволило обеспечить суверенитет национального финансового рынка.

Принят закон о регулировании структурных облигаций и закон о синдицированном кредите (займе).

 

На сайте Банка России опубликован проект Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на период 2019-2021 годов, который сейчас широко обсуждается. В частности, в этом документе уделено внимание и развитию рынка облигаций.

 

В Брянской области за помощью можно обратиться в Отделение Брянск ГУ Банка России по Центральному федеральному округу, которое готово оказать необходимую консультационную поддержку и сопровождение предприятиям-эмитентам на пути к выпуску облигаций.

 

Контактные телефоны Отделения Брянск: 67-92-05, 67-92-06; адрес электронной почты Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра..

Прочитано 169 раз Последнее изменение Среда, 08 Август 2018 08:16